✎平安证券研究所宏观组 魏伟/陈骁/郭子睿事件7月31日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布：7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，高于市场预期的50.7%；非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点；综合PMI产出指数为54.1%，比上月微落0.1个百分点。平安观点1）7月PMI再度拉升，超出此前市场预期的50.7%。各分项指标角度来看，本月PMI的扩张整体源于需求的加速回暖，原材料库存去化的放缓以及用工压力的减轻。而生产指标在援企政策的落实下并未如预期般回落，对PMI形成支撑。2）分企业角度看，7月PMI的扩张加速由中型企业的加速恢复带动。大型企业由于前期恢复较快，供需扩张速度均有所放缓；小型企业受困于内需
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