【浙商互联网】理想Q3点评: L9销量不俗，理想ONE相关损失致毛利下滑

报告导读公司22Q3实现营收93.4亿元，同比上升20.2%，环比上升7.0%，低于彭博一致预期2.7%。Non-GAAP净亏损为12.4亿元，同比亏损增加15.8亿元，环比亏损增加10.5亿元，亏损额高于彭博一致预期3.0亿元。净亏损率13.3%，去年同期净利率4.3%，上一季度净亏损率2.1%，彭博一致预期亏损率10.9%。行业增速放缓，公司新品表现符合预期，汽车销售收入整体实现温和增长。理想ONE拨备和购买承诺损失导致毛利下滑，新品研发和营销网络持续扩张致费用率高企，公司净亏损扩大。投资要点□L9接替理想ONE成为交付主力，整体交付量同比提升公司Q3总交付量为26524辆，同比增长5.6%，环比下降7.5%。其中，理想ONE/L9的交付量分别为 16401/10123辆，分别同比-34.7%/-，分别环比-42.8%/-。L9首月交付量位于同类产品一位，销量和口碑方面均取得不错成绩。而随着定位类似的L8等新车型推 ………………………………