【兴证策略|流动性观察】从传导机制看为什么当前信用违约未对股市产生明显影响？——资本市场流动性观察第452期

欢迎大家关注兴证策略新公众号“王德伦策略与投资”，我们将会在新公众号上陆续发布策略投资内容，点波关注不迷路哦！喜欢这篇文章的朋友们可以拉到文尾点一下“在看”你的每一次分享都是我们创作的动力~投资要点垂直资金供应体系下中国金融同业存在显著流动性分层，这种分层沿着央行-大行-中小行-非银-企业这个链条传导。一般来说，企业出现违约事件发生后存在两种信用紧缩可能性，一是经济基本面恶化，导致整体资金面趋紧；二是特定事件冲击非银机构，从而对银行间市场流动性产生压力。从近期信用违约事件发生机制来看，在当前经济复苏背景下，上述第二种演绎逻辑是大概率事件。但是随着货币市场利率下行，特别是银行间市场流动性预期趋稳， ………………………………