王世宏：大资金如何在长期获得高回报率？

来源 | 高毅资产管理(ID:gyzcgl)作者 | 高毅资产董事总经理 王世宏（本文为高毅资产董事总经理王世宏2017年末给投资人的信）2017年的世界依旧变化很快，体现在资本市场上：在二级市场上无论A股、港股还是美股，诸多蓝筹股有了一倍乃至几倍的涨幅；在一级市场上，根据媒体报道,今日头条2018年估值成为了2017年的3倍，而快手的估值达到2016年底的6倍；同时在2017年比特币以13倍的升幅远超各类资产。从历史上看，过去50年长期回报率表现最优秀的公司之一菲利普莫里斯的回报率达到年化22%，最优秀的基金之一沃伦·巴菲特的业绩达到了年化20%。基金的长期回报率很难超过同期企业的长期回报率，最优秀基金的长期回报率很难超过同期同规模最优秀企业的长期回报率， ………………………………