塑料&PP · 中长期供需预期仍偏弱，二季度重点关注边际变化丨二季报

作者：任宁（Z0013355），一德期货能源化工分析师文章发布时间：2019年4月10日内容摘要2019年一季度供需整体偏弱，产业累库程度超过往年，价格重心震荡下移，波动性较之前明显下滑。那么二季度的聚烯烃市场又该如何演绎，详见报告内容。核心观点1季度塑料表需增速7%-8%，预计2季度增速4%左右；聚丙烯表需增速1-2%，预计2季度变动不大。塑料/PP的增速差异主要在于检修与外围货源冲击力度的不同。2季度能够投产的产能分别为70/80，其余可能最快要到3季度，2季度检修环比增加，但力度较往年弱。需求方面下游行业表现多数比往年弱，汽车家电等均需要去库存，关注物流等行业的带动。从产业利润率来看，上游成本缓慢抬升，塑料/PP的产业利润率被持续压缩至近三年低 ………………………………