【策略】开始亏钱的理财、爆款频出的公募和少部分公司的牛市

核心结论：1、今年以来大资管市场出现了一些历史上较为罕见的变化：①受债市调整影响，部分理财产品开始跌破净值出现亏损；②个人投资者开户炒股开始放缓，哪怕是春季躁动赚钱效应很好的时候；③取而代之的是，爆款基金频出，目前公募基金的发行规模已经超过19年全年。总结而言，在银行理财净值化、股票市场二八分化的情况下，爆款公募基金对住户部门的吸引力正在显著提升。2、影响基金发行规模的有两大因素：市场情绪的β与爆款基金的α。一方面，市场情绪较好时，不管是金融机构发行产品还是居民资金入市，都有较强的动力，此时公募基金会发量发行；比如今年Q1。另一方面，在市场情绪一般时，明星基金经理凭借着过往产品优秀的收益，同样可以 ………………………………