【华金策略邓利军团队-主题报告】中盘高分红个股值得关注

主题报告投资要点🔷 当前环境下，红利板块可能表现相对占优。（1）短期维度上，基本面和大盘偏弱下红利可能相对偏强。一是复盘历史，中证红利指数跑赢沪深300期间，A股市场表现多偏弱，12次中证红利/沪深300上行期间内上证综指共有7次表现为下跌；此外，基本面偏弱也是红利走强的核心原因，12次中有9次期间内PMI或全A盈利增速在下行。二是当前来看，红利表现仍可能偏强：首先，近期A股市场依然表现偏震荡，近10个交易日内指数均有所调整；其次，当前地产销售仍偏弱，经济基本面仍处于弱修复中。（2）长期维度上，当前资产配置结构转变使得红利可能占优。一是地产投资逻辑转弱：随着新增人口不断下降，地产需求已显著转弱，叠加“房住不炒”，地产的投资属性已大幅下降，地产相关的投资收益率和相对优势大幅下行。二是当前债券 ………………………………