深度解读 | 美国强复苏节奏如何，资本开支的风在哪？

美国新一轮财政刺激落地，补贴如何用： 1）大约有29%的资金用于消费，其中用于非耐用品为18.2%，耐用品为7.7%，用于储蓄的约为36%。2）不同收入阶层、种族等消费储蓄情况不同，高收入储蓄率更高。3）疫情后，或有20个百分点的储蓄率有待释放，高储蓄向消费转化，持续助推经济。复苏动力源之一：居民消费将呈现耐用品、非耐用品和服务三级接力，全年消费动能二季度最强。1）疫情的节奏决定消费的变奏，根据以色列经验，全体免疫前即有望带动服务业消费复苏，美国群体免疫或在三季度初，服务消费改善时点也将有所提前。2）上半年，地产后周期带动耐用品消费，叠加补贴支持耐用品需求保持强劲，关注国内计算机、家电、健身器材等出口需求。3）二季度， ………………………………