【国君策略｜周论】大跌之后，不必过虑

作者：方奕/张逸飞/马浩然/苏徽【本报告导读】:市场对于经济/地缘并无分歧且已计价，指数大跌之后下行有底。投资者的风险偏好走向两个极端，高风险偏好者主导交易。TMT+券商布局反弹，低波红利“暗线”浮出。摘要▶大跌之后下行有底，震荡底部不必过虑。近期市场连日调整，指数在周五以低成交量击穿重要关口位置，显示市场买盘和信心的疲软。本周市场调整，原因有三：1）社融、出口等数据超季节性回落；2）房企流动性困局与信托风险；3）美国对华投资限令与外部地缘不确定性。市场情绪也表现出“忽上忽下”，过度乐观转向害怕风险。我们认为，权重板块经历两年调整，市场对于经济/地缘的看法并无太大分歧并已计价，悲观者筹码多数已出清，市场下行的空间并不大。另一方面，对政治局后政策发力的预期也已多数计价，市场需要 ………………………………