【海螺水泥】龙头业绩稳增长，关注资产高质量【天风建材盛昌盛团队】

01事件公司发布半年报，2019上半年实现收入716.44亿元，同比增长56.63%，归母净利152.60亿元，同比增长17.91%，综合毛利率、净利率分别为32.45%、21.80%（同比下降主因贸易收入影响），自产品销售毛利率为47.17%，同比提高0.52个百分点。其中，二季度实现营收411.43亿元，同比增长52.52%，归母净利91.78亿元，同比增长12.43%。符合预期。02点评量价继续齐升，同时呈现产品、地区差异化公司营收716.44亿元，同比增长56.63%，创历史新高。其中，因贸易业务营收单列，自产品销售部分以下简称自营。分产品看，公司作为行业龙头，不断提高高标号产品占比，控制熟料外销，同时进行产业链上下延伸。• 42.5及以上标号水泥实现收入328亿，同比增长18.57%，在自营中占比67.4%，同口径下2018H ………………………………