中央经济工作会议强调政策“不急转弯”

点击蓝色文字关注我们吧！央行超量续作 MLF 后，确实缓解了银行间流动性，但并非货币政策重新转松，预计在经济复 苏尚能持续的情形下，货币政策总体基调仍是偏紧的。11 月社融出现拐点，企业债券融资降速 成最大拖累，预计社融已见顶或者接近顶点，国债利率是在今年 4 月底步入上行通道，目前已传 导至实体融资成本，导致贷款加权利率拐头向上，对地产销售形成抑制，拖累社融下滑，而且 BCI 融资环境指数已经连续两月回落。另外，随着经济的持续复苏，宽财政也将回归正常化，也 会对社融形成一定压力。中央经济工作会议强调政策“不急转弯”，预示明年去杠杆或仍将温和， 维持目前处于货币略紧和信用略紧的宏观环境中。 本周原油、有色、贵金属反弹 ………………………………