低估值稳增长第十四期：绝味食品（603517）2018年业绩快报解读

事件：绝味食品公布2018年业绩快报，公司2018实现营收43.68亿元，同比+13.46%，归母净利6.42亿元，同比+27.87%。其中，18Q4营收11.03亿元，同比+14.75%，归母净利1.54亿元，同比+24.34%。每股收益为1.56元。公司2018年实现营收43.68亿元，同比+13.46%（Q1:+10.11%;Q2:+14.87%;Q3:+13.76%;Q4:+14.75%)。我们预计截至2018年底，公司门店数量超过9,900家，同比17年门店净增量超850家，预计贡献全年收入增速9%以上，此外，公司同店增长预计实现3-5%的目标区间，表明下游需求稳健。从单四季度看，18Q4门店增量预计近200家，快于17Q4门店净增量（133家），四季度开店加快是收入增长环比提速主因。此外，公司18Q4同店维持3%以上的增幅。公司2018年实现归母净利6.42亿元，同比+27.87%（Q1:+31.26%;Q2:+33.74%;Q3:+23.05%;Q4:+2 ………………………………