招商策略·张夏/涂婧清：最大单次扩容后，MSCI何时再扩容？—投资者观察系列（六）

（1）年内MSCI第三次扩容实施在即（11月26日收盘后生效），这也是A股最大规模单次扩容，有望为A股带来被动增量资金约430亿元人民币。行业分布上，此次扩容带来增量资金的集中在医药生物、食品饮料、银行、非银、电子等行业；就中盘股而言，医药、计算机、电子等占比较高。（2）韩国股市历经6年多分三次完全纳入MSCI，中国台湾股市历经9年分四次完全纳入MSCI，两个市场的初始纳入比例分别为20%和50%。（3）参考韩国、中国台湾两个市场纳入MSCI的历程可以发现：（1）资本市场对外开放程度加深，外资投资限制减少是股市纳入比例提高的必要条件之一。（2）MSCI提高股市纳入比例对外资流入具有明显的拉动作用，资金净流入规模明显高于其他年份。（3）随着市场在 ………………………………