【中银宏观：3月和一季度经济数据点评】稳增长成绩来之不易

摘要一季度实际GDP同比增长5.3%，主要受益于生产端工业增加值和居民消费的拉动；3月工增和社零增速低于市场预期，固投增速略超市场预期；3月经济数据逻辑未变，制造业和消费维持向好趋势，基建保持平稳增长，主要拖累仍是房地产固投未见见底迹象。 一季度实际GDP同比增长5.3%，名义GDP同比增长4.2%。 3月工业增加值同比增长4.5%，1-3月采矿业工业增加值累计同比增速1.6%，制造业累计同比增速6.7%，公用事业累计同比增速6.9%，高技术产业累计同比增速7.5%。 3月社零同比增长3.1%，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.9%，服务消费累计同比增长10.0%。 1-3月固定资产投资增速为4.5%，民间固定资产投资增速0.5%，制造业投资1-3月累计同比增长9.9%，基建投资累计同比增长6.5%，地产投资累计同比下降9.5%。 1-3月房地产新开工面积累计同比下降27.8%， ………………………………