美凯龙：Q1业绩符合预期，自营商场发展良好【华西轻工徐林锋团队】

主要观点 事件概述:公司发布2022年一季报，报告期内公司实现营收33.75亿元，同比增加1.01%；实现归母净利润6.98亿元，同比下滑了3.4%；实现扣非净利润4.76亿元，同比增加15.3%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为12.6亿元，比去年同期增加了71.1%，主要系本期收到的代收商户款增多所致。1.收入端：自营商场增速较快2022年Q1，公司实现营收33.75亿元，同比增加1.01%，环比下滑了18.85%。截至2022年03月31日，公司经营了94家自营商场，280家委管商场，通过战略合作经营10家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权64家特许经营家居建材项目，共包括481家家居建材店/产业街。公司目前有20家筹备中的自营商场（其中自有16家、租赁4家）,计划建筑面积约301万平方米（最终以政府许可文件批准的建筑面积为准）; 筹备的委管商场中，有325个委管 ………………………………