南京银行20年3季报详解：量价齐升，高ROE持续【中泰银行·戴志锋/邓美君/贾靖】

投资要点季报亮点：1、净利息收入环比增2%，规模环比正增同时息差走阔。息差的走阔贡献自资产端利率的走高，主要贡献自高收益资产的占比提升。一方面3季度零售贷款继续保持环比高增，带动总贷款占比生息资产比例上行；同时投资端债权资产等相对高收益的资产占比亦有上行，预计对债券投资收益率起到正向作用。同时负债端付息率环比保持持平。从结构看存款3季度占比有下行，但同时预计个人定期存款规模压降带来存款综合付息率水平下行对冲了结构的影响，使得负债付息率维持在平稳水平。2、个贷环比高增，带动资产端贷款占比提升至45.6%的历史最优水平。3、资本内生，拟发行200亿可转债继续夯实资本。3Q20核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充 ………………………………