危机经历与个人风险偏好

     在 2007-2009 年金融危机之后，一个适当的问题是，在危机中的负面个人经历是否会导致未来的风险承担能力降低，正如大萧条时期出生的一代中所证明的那样（Malmendier and Nagel，2011）。我们更广泛地问，个人经历是否强大到使个人主动回避风险，我们研究相对于整个经济的经历，接触第一手的经历是否对主动承担风险有不同的影响。个人是否必须亲自感受到痛苦，或者普通的冲击就足以使个人主动减少对风险资产的暴露？     为了消除不同投资者的投资风格影响，我们测试了围绕遗产的风险承担的主动变化是否取决于遗产是在银行违约之前还是之后收到的。这一策略的优势在于，死亡的时间（因此也包括继承情况）与银行违约的时间无关。受试者内部差异有效地消除了我们的结果是由对遗产的部分预期驱动的可能性，而受试者之间 ………………………………