中金：可选消费增长为何减速？

过去几个月内，零售总额增速明显放缓，主要是可选消费品销售增速下滑较快。除了经济减速以外，消费信贷增长放缓、房地产成交减速、基建投资下跌、以及汽车销售放缓均给消费需求带来下行压力。短期内，经济增长企稳仍然是可选消费总体需求企稳/回升的前提条件。报告精彩纷呈，长按二维码下载中金研究APP过去几个月内，零售总额增速明显放缓。分类别看，主要是可选消费品销售增速较快下滑，而大众消费保持相对稳健的增长。虽然同期CPI小幅上升，社会消费品零售总额的名义增速从2017年的10.2%放缓至2018年7月的8.8%，而7月实际零售同比增速仅为6.5%。 据我们的分析，以下几个原因也可能进一步加剧了本轮可选消费需求的下行压力： ►可选消费增长本身就有 ………………………………