国投瑞银基金王鹏：股票投资，靠常识

2008年金融危机至今，相比美国、印度等股市的高歌猛进，中国股市表现惨淡。2009—2017年6月将近8年半的时间，上证指数累计涨幅70%，远远落后美股（170%）、印度（225%），大幅落后日本（127%），稍强于欧洲（54%）。有投资人迷茫，更有人愤怒。这些情绪归结于：股票投资，究竟靠什么？做投资靠政府，是近几年出现的怪象。市场动辄下跌，就抱怨资金紧张、归咎新股发行等，造势要求央行放水、政府救市诸多行为。自1978年改革开放已近40年，重要成果之一是，培养了参与者“自负盈亏”意识，让市场有效配置资源。1997年东南亚金融危机后，低效国企遵从市场规律破产实现市场出清，成为后续经济高增长的重要推动力。20年后，市场参与者还抱有“国企信仰和政 ………………………………