股票投资赚的是什么钱——兼论价值投资

按：去年以来，读了不少关于投资的书籍，从巴菲特的到唐朝的，从塔勒布的到钱塞勒的，从李录的到张磊的，对于价值投资不断的思考，最近才算是想明白了，股市投资收益的来源，什么才是我认为的价值投资。粗成一文，供参考。一、价值投资发展脉络经过一段时间的观察，我发现大部分人对于价值投资有着不同的理解，但总脱不出格雷厄姆——巴菲特/芒格——巴芒结合体/巴菲特进化体，这样一个总的路径。格雷厄姆是传统的或者说老派的价值投资者，最主要的理论是捡烟蒂，即购买价格低于价值的股票，等待市场回复卖出获利。实际上是一个静态的理论和方法。费雪发展出了动态的成长股投资，即要看未来的发展趋势，即便购买价格较高，但只要有足够的发展 ………………………………