招商宏观 | 美国或已进入主动补库

中观经济研究小组张静静    S1090522050003    首席王泺宾    S1090523070007   分析师报告发布时间：2024年3月2日文 | 招商宏观张静静团队核心观点事件：2024年3月2日，BEA发布2023年12月美国分行业库存和销售数据。12月库存总额同比0.44%，前值0.31%；12月销售总额同比2.20%，前值0.82%。14个大类行业中有7个行业进入主动补库，较上月增加1个（中游的运输），包括上游的石油、天然气与消费用燃料、金属和采矿、化学制品，中游的运输，以及下游的家庭耐用消费品、日常消费品经销与零售、技术硬件与设备。美国总体库存周期：或已进入主动补库，但仍需1-2月数据确认。2023年7月美国PPI见底回升、进入被动去库，12月库存总额同比0.44%，为过去17个月连续下行后首次反弹，前值0.31%；12月销售总额同比2.20%，短暂波动后保持上行，前值-0.82%。若仅根据12月数 ………………………………