【建筑】2019全年订单汇总分析：地产链资金压力加剧、基建逆周期增强，订单向各子行业龙头集中

※ 装饰行业：地产链资金压力加剧，2019年新签订单持续分化随着2018年地产信用链收紧，房地产成为重点调控对象，装饰行业作为房地产的下游企业，持续受到消极的影响；受制于地方政府财力问题，现金回款力度的下降，显著影响了行业公司承接新公建项目的动力，对于项目的考核性更高。基于多重压力下，装饰行业新签订单表现并不亮眼，2019年累计新签订单同比下降4.94%。由于受到2020年出新型冠状肺炎的影响，装饰行业上半年的订单可能依旧不乐观。※ 建筑央企2019年订单：受益于基建补短板政策，新签订单同比加速增长受益于基建补短板政策，建筑央企作为基建的领头羊，2019年新签订单实现较快增长。总体来看，2019年7家建筑央企累计新签订单总量9.08万亿， ………………………………