【兴证宏观】美联储坚定鸽派，短期内“药不能停”——6月联储议息会议点评

内容摘要Summary联储如期按兵不动，至2022年底不加息并维持当前QE节奏。将基准利率维持在0%-0.25%不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，符合市场预期。至2022年底不调息：中性假设下2022年之前维持基准利率不变（所有票委均支持至2021年底不调息；至2022年底仅两位票委支持加息，幅度分别为25bps和100bps）。维持当前QE节奏：在声明中联储暗示近期将继续维持QE并继续保持良好的信贷流动。此前，联储将每日资产购买规模从3月下旬的750亿美元逐步缩减至40亿美元，联储此番表态部分打消了市场此前对联储转向的担忧。下调2020年GDP增速至-6.5%：相较12月预测，对于2020年，联储下调了经济增长和通胀（及核心通胀）预期；对于2021-2022年，联储上调了2021-2022年的经济增长 ………………………………