当奢侈品成为奢侈，免税店迷途何方？ | 劲旅推荐

疫情结束后，国内奢侈品消费不会有报复性反弹。来源 / 阿尔法工场（ID：alpworks）作者 / 亮    子图 / 图虫创意◆复盘免税店行情2017年至2019年，免税店行业走出了一段波澜壮阔的行情，龙头中国国旅区间涨幅360%，上海机场涨幅240%，两家公司相继进入千亿俱乐部行列。股价强势的背后，是经典的戴维斯双击，市场认可逐渐给予高估值，公司业绩也非常不错、EPS快速增厚。如果仔细拆解基本面，很难说这轮行情有泡沫，这的确是个难见的“躺赚”的商业模式。首先我们需要回顾过去3年看多的理由，并检视哪些逻辑发生了变化。（1）奢侈品消费需求“一片大好”中国人对奢侈品的追求，可以用狂热来形容。2018年，中国以全球1/5的人口，1/6的GDP，消费了全球 ………………………………