固废行业深度研究3 | 瀚蓝环境：焕发新生机

核心观点▍瀚蓝环境：从南海走向全国，十年百城开启新征程瀚蓝环境的前身为南海发展股份有限公司，2000年登录上交所主板。目前已形成固废业务为尖刀、能源水务共发展的业务布局。公司对致力成为“领先的生态环境服务商”的企业愿景进行升级，提出“十年百城”的愿景目标，力争到2030年为100座城市的可持续发展提供优质环境服务。公司近年来营收和净利润保持稳健增长，当前资产负债率处于历史较高水平，现金流充沛且稳定，经营性现金流连续五年均保持在10亿元以上，毛利率近年来维持在30%左右、净利率维持在15%左右，ROE不断提高。▍以垃圾焚烧业务为核心，横向纵向布局大固废2006年瀚蓝环境通过收购南海环保电厂，切入固废领域。2014年通过收购创冠中 ………………………………