【东北电力岳挺】思源电气（002028）动态点评：现金流翻倍增长，业绩稳健提升

事件：2024年1月18日，公司发布2023年度业绩快报，2023年公司实现营业收入124.51亿元，同比增长18.16%；归母净利润15.45亿元，同比增长26.60%；扣非归母净13.64亿元，同比增长16.76%；基本EPS 2.00元/股，同比增长25.79%；经营活动现金净流量22.01亿元，同比增长108.61%。点评：Q4利润占比下降，现金流翻倍增长。公司23Q4营收38.7亿元，占全年营收比重31%，介于22Q4（33%）与21Q4（29%）之间，主要原因包括22Q4业绩冲刺、23年海外部分客户受美国加息影响无法按照合同约定支付货款、红海航道危机导致收入确认延迟等。利润方面，公司23Q4归母净利润3.97亿元，占比25.7%，低于22Q4（35.6%）及21Q4（25.8%），主要原因包括公司加大研发投入、为开拓新市场及新客户销售费用增加、在建工程转固导致折旧摊销增加、2023年股权激励的期权费用增加及年终奖计提、烯晶碳能商誉减值 ………………………………