【兴证策略—大势研判】向改革再借一把力 ——2019年一季度政治局会议解读

文章要点宏观经济整体判断好于2018年7月和年底经济工作会议，更加注重改革、高质量、转型。经济总体平稳、好于预期，开局良好的表述较此前的“稳中有变、变中有危”发生积极改变。同时，新增“市场信心”显著提升判断。对经济下行压力矛盾判断聚焦于结构性、体制性，希望通过改革、高质量发展、供给侧改革来稳增长、稳需求。而非像以前一样的“投资、基建”，此次会议通稿也未提及基建、投资等内容。经济目标上，财政政策加力提效，货币政策要松紧适度。“通过改革开放和结构调整的新进展”巩固经济社会稳定大局取代“六稳”，重提“结构性去杠杆”。整体而言，货币政策并没有出现“流动性宽裕”等说法，短期进一步宽松难度较大，更多依靠降税 ………………………………