宋雪涛：结构性复苏下的市场机会

今年国庆节长假期间，餐饮零售业消费受假期刺激效应显著。根据厨芯科技的餐饮复苏指数，国庆长假期间（1日-8日）样本餐饮业客流量为去年同期的99.6%，较9月的87.9%大幅回升。受疫情影响旅游出行仍现“短途化”特征，游客人次同比继续明显高于旅游收入同比。根据商务部的数据， 长假期间全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元，日均销售额同比增长4.9%。将近年商务部公布的“十一长假”消费增速与当年10月社零增速进行对比，一般长假增速偏高接近1个百分点。从这个角度来看，当前消费仍然是平稳复苏。预计3季度实际GDP增速5.1%，随着经济总量逐渐接近潜在增速，下一阶段结构特征的重要性上升。主要特征可能包括：经济总量增速逐渐修复见顶（不考 ………………………………