价值守正，三维度布局新蓝筹龙头

【君策周论|四十七】投资要点留意政策预期的边际变化。在“如火如荼”的新旧动能转换之外，货币政策的边际变化是市场关注的另一焦点。相比于2017年，货币政策的基调确实发生了微妙的变化，但当前时点判断货币拐点还为时尚早。一方面，M2低于GDP名义增速的目标设定，意味着资金供需依然处于偏紧状态；另一方面，银监会降低拨备率更多是应对表外资产回表的压力，不能简单将其视作“放水”。流动性趋势的根本取决于基本面和货币当局的角力。 资产价格走势背后的基本面逻辑：类滞胀显化，检验期临近。在经历了年初的监管高压后，长端国债期货于2月下旬筑底反弹；与之对应的，则是国内工业品期货价格近乎同步的筑顶回落。商品与债券跨资产的价格 ………………………………