PMI数据中的两个细节（天风宏观宋雪涛）

在经济见底反弹或已经高度确定时，PMI数据里有两个细节值得展开。一是服务业修复的速度，明显快于2022年5月，2023年1月服务业PMI的环比变动比2022年5月高出7.5个百分点。二是生产，在传统生产淡季，1月制造业生产指数反弹了5.2个百分点至49.8%。文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐2022年11月防疫政策优化后，国内疫情快速过峰。中疾控数据显示国内核酸检测阳性人数在12月22日达峰，在院患者数量在1月5日达峰，达峰后疫情快速回落，1月23日核酸检测阳性人数仅1.5万人，且城乡本轮疫情基本同步，全国在春节期间并未出现明显反弹。上个月我们判断2022年12月是PMI数据的最后一跌，随着疫情快速过峰，2023年1月PMI数据全面反弹，表明国内经济或已经进入了全面修复的节奏。1月PMI各分项全面好转，其中制造业PMI较去年12月上行3.1个百分点至50.1%，重回荣枯



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