【兴业固收.信用】政策缓和市场情绪，信用债边际好转 ——信用债复盘笔记（2018.7.16-2018.7.22）

投资要点1、一级市场：信用债发行量小幅上升，净融资量保持增长本周信用债发行量小幅上升，净融资量保持增长。本周信用债新债发行共1597.80亿元，较上周的1459.88亿元环比小幅上升。各类细分债券的发行规模皆小幅上升，短融本周发行770亿元，中票本周发行425亿元，公司债本周发行366亿元，产业债本周发行30亿元，本周无城投债发行。本周信用债到期规模小幅提升（939.14亿元），净融资658.66亿元再次刷新两个月来的峰值。2、二级市场：政策缓和恐慌情绪，信用债市场边际好转本周信用债市场情绪有所好转，城投债、中票收益率整体回落。本周，除了5年期和7年期的低评级城投收益率小幅走高外，其余城投债和中票收益率均表现下行，并且幅度较大。信用利差方面， ………………………………