【寒飞论债】人民币多头才是2017年最大赢家-债市每日观点（徐寒飞\/谭卓）20171228

#策略观点：我们认为当前国内金融市场流动性的紧张是最近人民币汇率快速攀升的主要原因。在财政支出和定向降准可期的前提下，人民币并不具备持续走强的基础。展望2018，美元指数的中枢相较当前93~94的水平将会有所抬升，人民币汇率大概率将在6.4~7.0的区间继续“双向波动”。风险提示：监管政策超预期每日策略观点2017年末，人民币汇率波动加大。11月24日至12月8日，美元兑人民币中间价“十连跌”，贬值0.6%至6.6251；不过12月中旬以来，人民币汇率强势反弹，升值达1.3%。今日人民币在岸离岸汇率大涨260点，齐齐升破6.53。2017年人民币汇率升值超过6%，创下2008年以来的最大年度升幅。人民币币值近期的“异动”，是内外因素交织作用的结果：（1）从税改“落 ………………………………