证券分析 读书笔记一

企业的内在价值、核心竞争力、护城河、行业格局、行业门槛、是否具备先发优势、管理层素质，这些是企业的内在，是第一层的内容，每季度、半年度、年度的财报是第二层的内容，而价格是第三层的内容。

价值投资在中国是适用的，而且从过去15年的历史来看，很多优秀价值投资人在中国的长期回报都很高。但是，在中国的资本市场，价格偏离价值的幅度经常很大，而且偏离的时间经常很长，所以在中国做价值投资非常考验投资人的定力和独立判断力。

炒了一个月股，发现自己最大的缺点就是乱来。想着投机一下子赚一笔，不用钻研，直接乱拳打死老师傅。可是，事实给了我一个狠狠的教训。不过，反省过后，我决定吸取经验从头再来。

昨天开始看 《证券分析》这本书，价值投资最早在巴菲特的文章里看过，一直觉得深有道理。现在把这本经典之作再研读一遍，希望有收获。