华泰 | 策略：关注节后资金回补效应

节前资金落袋为安，资金在地产行业中共识较强在国内政策&基本面向好、外资再配置的需求下，A股向上放量突破，拆分来看，交易型外资或为市场上行的主要抓手，配置型外资净流出收窄→价值型外资边际回流但幅度有限。节前为避免不确定性，资金出现回撤迹象，外资/融资/散户资金均在上周二转为流出，公募基金仓位环比小幅回落，宽基ETF为支撑市场的主要资金。节后外资或延续前期回补趋势，且在风险偏好修复下，私募及前期流出的融资或有望回流。配置角度，上周ETF/外资/融资在地产行业形成共识，但在其余方向分歧较大，外资回补传统偏好的权重行业（银行/医药/非银/电力设备等），杠杆资金则买入汽车/计算机等行业。核心观点节前外资净流入趋缓，后续在降息预期升温&在配置需求下有望回流节前，上上周在外资再配置的需求下，北 ………………………………