张瑜：债务付息视角下的“欧弱美强”——美国风险探测仪系列三

文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）联系人： 夏雪（微信 SuperSummerSnow）【美国风险探测仪系列报告】美国风险探测仪系列一：20231122-美企业债天量到期？明年或无忧美国风险探测仪系列二：20231129-天量美债基差交易能否平稳落地？核心观点为了探讨紧货币向经济传导的速度及幅度，本篇报告对比美欧日居民、企业、政府三大部门浮动利率债务占比高低，以及净利息支出压力大小。1、谁的浮动利率债务多？欧元区可变利率型债务占比最高，美国最低。2、谁的利息支付压力大？①日本当下货币边际紧缩还没带来三大部门净利息支出出现明显调整，利息压力最小。②欧美对比来看，美国政府利息压力大于欧元区，私人部门利息压力则小于欧元区，反映的是美国宽财政对冲了紧货币对私人部门的影响。③进一步 ………………………………