2024Q2，布局出口链与新质生产力——转债二季度策略

分析师：谭逸鸣，18673120168（电话/微信）联系人：唐梦涵，15221856383（电话/微信）摘  要1、市场回顾：权益V型走势，金融周期股领涨，转债市场相对抗跌2024年A股并未如期迎来“开门红”，Q1整体上演V型行情：1月市场深度回调；2月汇金增持等利好释放，市场快速触底反弹；3月经济数据向好，但动能偏弱，市场缓慢修复、震荡。分风格看，金融股明显跑赢市场，成长类、消费类小盘股高波动、领跌。Q1股熊债牛环境下，转债整体呈现一定抗跌性。其中，开年的普跌行情中，转债价格与估值跌至历史低位，高YTM转债策略引关注；大盘、高等级转债更抗跌，在Q1成功实现“逆袭”。个券层面看，泛科技类转债表现出高弹性，高价强赎、信用风险持续扰动市场。 供需格局方面：转债发行遇冷，新券热度下降，定价趋于合理；到期及强赎多、新增预案少， ………………………………