不放弃对理论的追寻，是为了抵达更远的地方 | 特别策划

发达国家的金融业发展基本是基于上世纪70年代甚至更早的金融理论基础，前沿金融理论的探索不仅丰富了学术成果，也对金融业态产生了巨大影响。今天国际上被动指数基金和ETF已经占据基金行业半壁江山，这正是著名的资本资产定价理论和市场有效性假说的胜利。期权定价模型的提出甚至改变了全球金融业的状态，把风险管理提到了一个新高点，创造了规模庞大的金融衍生品市场。然而，当我们在中国市场使用经典的西方经济学理论时，我们应当警惕，我们所面对的假设条件已经发生了变化。嘉实基金经过多年的实证研究发现，在中国资本市场对西方著名金融理论的简单复制并不有效，在中国进行投资实践需要根植于实际，在理论上重新构造市场的有 ………………………………