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明年M2有何变数?

债券之星  · 公众号  · 财经  · 2017-12-26 16:48
2016年来M2增速整体处于下行态势,17年下半年以来M2同比增速维持在9%附近,这一数值与2017年M2目标值12%相差较远,引发投资者持续关注。2018年即将到来,M2增速低迷的态势能否有所改变呢?我们在此重点展望2018年M2增速水平与可能的变数。当前M2下行主要受到表内广义信贷压缩影响我们在此前专题报告《今年M2会到多少?》中较详细地介绍了M2的分解与预测方法,本文仍然沿用从资产端出发的分析框架。我们基于M2增速与信贷收支表中各项存款增速极为一致的结论(尽管两者并非完全相等,比如M2包含了流通中现金而各项存款并不包含这一项,但在同比增速层面一致性较好),将M2增速的问题转化为各项存款增速的问题。从信贷收支表中资金来源=资金运用这一关系出 ………………………………

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