利率反弹而非反转 | 固定收益周报

点击蓝字 关注我们核心观点本周债市下跌，1Y、30Y国债收益率均上行8bp，10Y上行4bp。其中，周一周二收益率大幅上行，周三周四横盘震荡，周五回落。近期债市下跌或属于收益率反弹而非反转。第一，前期市场情绪的火热仍是结构性的、偏超长端的；第二，基本面并未发生重大波动；第三，货币政策依然呵护资金面；第四，年初机构止盈需求或弱于年底，2021年以来上半年收益率的反弹空间往往小于下半年。十年期国债收益率在2.40%左右可关注配置价值。基于牛市中的利率平均上行幅度（14BP）、发生在上半年的平均上行幅度（13BP），若十年期国债收益率从3月6日的2.265%上行至2.40%左右，可考虑配置价值。超长债等待长债企稳、供给预期消化后的配置机会。债券市场：1、央行净回笼，资金利率小上，资金情绪较好。2、收益率全面上行，曲线熊平。3、 ………………………………