价值投资系列（四）| 巴菲特致股东的信（1960）：买入低估股票并等待估值修复

作者 | 清晖流程编辑 | 刘博钰美国股市1959年出现了只涨指数不赚钱的情况，这种情况到了1960年的时候出现了改变。当年道琼斯工业指数一共下跌6.3个百分点，公用事业指数逆势走强。在纽交所上市的1000多只股票中，653只股票下跌，而404只股票上涨。根据巴菲特的估计，投资机构在1960年取得了表现要好于它们在1959年的表现。大部分投资机构的投资收益在亏损5%到盈利5%之间，大约90%的投资机构可能会跑赢道琼斯工业指数。在1960年致合伙人的信中，除了惯常的讲述了合伙公司的业绩外，巴菲特还详细讲述了其对桑伯恩地图公司的投资情况，这是巴菲特在致合伙人的信中第二次讲述具体的投资。我们这篇文章也会详细的分析巴菲特对桑伯恩的个股投资—请读者朋友放心— ………………………………