【华泰建筑建材鲍荣富团队】建筑: 景气周期上行，化学工程谱新篇

发布时间：2018年5月14日研究员：鲍荣富（S0570515120002）、黄骥（S0570516030001）、方晏荷（S0570517080007）核心观点化学工程高景气，综合服务龙头业绩反转2018年，油价中枢上台阶提升化工盈利，油煤价比快速上升至0.77，价差缺口收窄；扩内需与调结构相结合，民营炼化和高端化工产能有望增加；退城入园全面启动，搬迁改造市场可期。截至2018Q1，化学工程板块营收连续四个季度实现同比增长，剔除海油工程后18Q1业绩同比增长38.5%，重点公司18年wind一致业绩预期同比增长50%以上。中国化学、中油工程、中石化炼化占据化学工程市场80%以上份额，推荐市场化程度高、综合竞争实力强的中国化学，关注中油工程。 油价、内需、环保三大逻辑支撑，新增投资有望较快增长化 ………………………………