【半年度报告——PVC】供需偏向宽松，下半年PVC或宽幅震荡

报告音频BY东证SISI报告摘要走势评级：PVC:震荡报告日期：2021年7月3日★出口转内销，下半年国内有效供应环比走升今年1-5月，PVC净出口82.5万吨，占1-5月全国总产量的8.6%。但随着美国装置的恢复，印度和东南亚疫情的发展，预计下半年出口难以再现辉煌。再考虑到少量的新增产能，我们认为下半年国内PVC有效供应环比增加的概率较大，预计增幅可能在8%左右。★下半年PVC需求环比或基本持平上半年由于土地供应偏低导致新开工表现疲软。而商品房销售收益于去年的低利率环境，仍表现较好。下半年随着集中供地的开始，预计新开工环比或能略有走强。但商品房销售则会开始受到逐步走高的房贷利率的压制。此外考虑到PVC需求更偏地产后端，上半年新开工偏弱会对下半年P ………………………………