洪灏：何处是底

来源： 洪灝的中国市场策略洪灏为中国首席经济学家论坛理事、交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师在市场共识的一片“抄底”之声中，中国市场自2014年中见底以来的上升趋势已经被明显破坏了。为遏制房地产泡沫而出台的更多房地产限购措施，以及PSL流动性收紧，使一位理性的投资者很难认同市场已“最终触底”的共识。我们的疑虑在于，基于最公开可见的估值倍数来判断市场的底部有些太明显。因此，这样的建议可以提供的价值，可能除了安抚已受伤了的投资组合之外，其实是有限的。最近，一位知名学者撰写的一份内参报告显示，股票质押和其它形式的市场杠杆，可能已达到6万亿元人民币，与2015年股市泡沫期间的水平相当。尽管卖方的研究观点几 ………………………………