【平安宏观】消失的通胀是否会卷土重来？| 宏观思辨系列（第10期）

✎平安证券研究所宏观策略配置团队 魏伟/陈骁/郭子睿核心内容2008年的国际金融危机之后，美联储推出多轮的QE政策，但全球通胀并未随之大幅回升。对比危机前后差不多十年时间期间的通胀可以发现，2000-2008年期间，美国的CPI同比增速平均为2.89%，其中有四年时间通胀超过3%；2010-2019年期间，美国的CPI同比增速平均为1.77%，其中只有2011年美国通胀超过3%。从核心CPI来看，其在危机前后变化相对较为稳定，但危机后核心CPI中枢依然低于危机之前，2000-2008年期间，美国的核心CPI同比增速平均为2.21%，2010-2019年期间，美国的核心CPI同比增速平均为1.83%。在美联储推出QE之初，多位著名经济学家联袂写信警告联储，印钞机启动全球大通胀的时代即将来临，但经过主要央行多轮QE之 ………………………………