涤纶长丝转债对比：新凤鸣、东方盛虹、恒逸石化

封面配图：里约基督救世主石像一、主营业务介绍  转债对应正股-新凤鸣（603225）、东方盛虹（000301）和恒逸石化（000703）都是国内涤纶行业的龙头公司，总部均位于江浙地区。近年来都基本实现了产业链的一体化整合，只是主营业务覆盖方向略有不同，新凤鸣的主要布局行业下游的POY、FDY等长丝环节，恒逸和盛虹则偏向上游的PX和PTA等原材料环节。从历史上看不同环节的利润分配呈现出周期性波动特征，由于进口依存度高和产量收缩等因素，PX环节赚取了明显的超额利润，吨净利在1000元左右（长丝在100-300元/吨）。  从产业链上下游的角度看，原油是行业上游最重要的原材料，石脑油成本占PX生产成本80%以上；PX成本占PTA生产成本90%以上；PTA成本占涤纶生产成本60%以上。而涤纶长丝的下游为服装（占比52%）和纺织（占比33%）生产企业和等终端品牌 ………………………………