【招商汽车|公司深度】银轮股份：热管理产品矩阵持续丰富，工业换热打开新增长曲线

摘要公司是汽车热管理领域的龙头企业，形成“1+4+N”新能源热管理产品矩阵。公司在商用车及非道路业务、乘用车业务稳扎稳打，产品向芯片换热、工业换热等应用领域拓展，公司业绩有望迎来新一轮增长空间。维持 “强烈推荐”投资评级。核心观点1. 汽车热管理行业龙头，新能源业务快速增长。银轮股份专注汽车热管理及尾气处理，形成“1+4+N”新能源热管理产品矩阵。公司以乘用车和新能源热管理、商用车和非道路热管理、尾气后处理三大产品平台为核心，根据客户需求进行属地化生产。公司坚持“加快推进国际化发展、实现技术引领、提升综合竞争力”三大战略方向，2019年开启二次创业进入发展新阶段。2022年公司营收稳健增长，新能源业务实现翻倍式增长。随着影响盈利的内外不利因素均持续改善，公司归母净利润有望回升。2. 商用车及 ………………………………