企业中长贷余额增速企稳

摘要春节错位叠加高基数影响，2月社融同比大幅回落。1月社融超预期“开门红”后，2月新增社融大幅回落至1.5万亿，同比少增1.6万亿，少增规模为历史同期新高。此外，本月社融存量增速也大幅回落5个百分点至9.0%。人民币贷款由企业中长贷和非银部门贡献。今年2月新增人民币贷款同比少增3600亿，结构上：①2月非银部门新增人民币贷款4045亿，贡献了近30%的人民币贷款增量；而非银机构贷款冲高情况较为少见，偶发现象后续大概率难以持续。②本月企业部门新增贷款中仅企业中长贷实现同比多增，贡献了80%多的人民币贷款增量，其余分项均同比少增。③2月居民部门贷款再度负增长，居民部门活力仍然不足。春节错位导致M1增速快速下行。今年春节假期在2月中旬，企业的支付结算等活动可能均发生在2月，导致本月M1明显回落；而2023年春节假期在1 ………………………………