【招商交运|业绩点评】大秦铁路：140亿利润常态化，股息率达到5.8%

事件：公司披露2017年报和18年一季报。2018年，公司实现收入556.4亿元（+24.7%），归母净利133.5亿元（+86.2%），扣非后归母净利134.1亿元（+84.6%），基本EPS 0.9元（+87.5%），加权ROE 13.5%（+5.75pct）。18Q1，公司实现收入179.73亿元（+44.35%），归母净利40.96亿元（+29.6%），扣非后归母净利41.1亿元（+29.5%），加权ROE 4.04%（+0.58pct），基本EPS 0.28元（+33.3%）。评论：1、铁路货运持续复苏，18Q1利润为历史同期最高运量：2017年和18Q1，铁路货运延续了16年下半年以来的复苏态势。2017年，公司完成货运量8.28亿吨（+32.4%），货运周转量3458亿吨公里（+25%），大秦线完成运量4.32亿吨（+23.1%）。2018Q1，全国铁路完成货运量9.84亿吨（7.67%），货运周转量6909.8亿吨公里（+3.58%），大秦线完成货运 ………………………………