【国投证券机械】芯碁微装：直写光刻龙头，PCB+泛半导体齐头并进

本文首发于2024年2月29日核心观点核心观点：受益于大客户战略及海外拓展，PCB直写光刻设备逆势增长2023年，在PCB全行业需求放缓的压力之下，公司PCB业务逆势实现高增长，主要得益于公司前瞻性采取大客户和海外战略：大客户订单需求为公司带来增量支撑；海外部分，公司筹划设立泰国子公司，进展显著，预计将成为2024年公司PCB领域增速最快的板块。此外，产品角度，受益于PCB市场中高端化趋势，公司PCB中高阶产品进展较好，毛利率较高，未来将不断提高PCB中高阶产品的市场占比。因此，我们认为，未来随着公司PCB直写光刻设备在海外市场的深入推进，以及在中高阶领域渗透率的持续提升，公司PCB业务将继续保持快速增长。泛半导体多线并进空间广阔，先进封装实现重复交付值得期待2023年，公司泛半导体业务继续保持增长；订单角度看，截止202 ………………………………