巴菲特赌约的背后：主动投资和被动投资之争

作者：罗宾·威格斯沃思来源：摘自中信2024年3月新书《万亿指数》编者按：主动投资能否在长期创造超额收益争论由来已久，这场赌局对投资行业产生了深远的影响。巴菲特的完胜是因为在全球金融危机后的一轮美国股指长牛背景下，西德斯选择的对冲基金更多资产配置在了债券类资产中，是大类资产的胜利？还是因为在更为成熟有效的市场中长期战胜指数本就是无法完成的任务？反观中国，截止2023年12月31日，沪深300指数近十年涨幅47.25%，股票型公募基金扣费后收益中位数为96.74%。为何在过去十年国内主动管理型基金可以明显战胜指数，未来十年机构投资者更加拥挤后是否还能有如此显著的超额，这些问题都需要更多时间来验证。2006年，巴菲特提出用50万美元打赌，赌标普500的指数基金业绩能战胜任意5只对冲基金（主动管理型基金）的业绩。200 ………………………………